BBVA и Sabadell: Какво представлява OPA и защо тази сделка може да промени банковата карта на Испания © Българи в Испания

През 2025 г. испанският банков сектор е в центъра на едно от най-напрегнатите корпоративни събития в последното десетилетие: BBVA официално предложи да придобие Banco Sabadell чрез OPA (оферта за поглъщане). Това не е просто финансова операция — това е стратегически ход, който може да доведе до създаването на втората по големина банкова група в Испания, след CaixaBank.

Какво е OPA?

OPA (на испански: Oferta Pública de Adquisición) е публична оферта за закупуване на акции на дадена компания, отправена към всички нейни акционери. Целта е придобиване на контрол върху компанията. В случая с BBVA и Sabadell, BBVA предлага на акционерите на Sabadell да обменят своите акции срещу акции на BBVA.

Офертата е доброволна, но с условие: трябва да бъде приета от поне 50% плюс една акция от капитала на Sabadell, за да се счита за успешна.

Офертата е предимно в акции, без значителен паричен компонент, което я прави по-неутрална от данъчна гледна точка.

Хронология на събитията

2020 г.: BBVA и Sabadell водят първи разговори за сливане, но не достигат до споразумение.
Май 2024 г.: BBVA подновява интереса си и предлага официална оферта.
Септември 2025 г.: BBVA подобрява условията — предлага 1 акция на BBVA за всяка 4,8376 акции на Sabadell.
10 октомври 2025 г.: Изтича крайният срок за приемане на офертата от акционерите.
17 октомври 2025 г.: Комисията по ценни книжа (CNMV) ще обяви официалния резултат.

Защо тази OPA е „враждебна“?

Въпреки че BBVA е уважаван играч в сектора, ръководството на Sabadell се противопостави на офертата, определяйки я като „враждебна“. Причините:

Според Sabadell, предложената стойност не отразява реалната пазарна цена и потенциал на банката.
Има опасения, че централата и стратегическите решения ще се изместят от Каталуния към Мадрид, което би засегнало регионалната идентичност на Sabadell.
Ръководството на Sabadell препоръча на акционерите да не приемат офертата, въпреки че тя включва премия спрямо пазарната стойност.

Как реагира пазарът?

Акциите на Sabadell скочиха с над 90% от началото на процеса, което показва интерес и спекулации около сделката. Акциите на BBVA също се повишиха, но по-умерено — около 45%.

Разликата между стойността на офертата и пазарната цена на Sabadell се нарича „премия“ — тя варираше между 1,8% и 3% в последните дни преди крайния срок.

Какво казва правителството?

Испанското правителство, чрез Министерски съвет, одобри офертата през юни 2025 г., но постави строги условия:

Защита на работните места и регионалната структура на Sabadell.
Гаранции за конкуренцията и потребителските права.
Мониторинг от CNMV и възможност за санкции при нередности.

Какви са възможните сценарии?

Офертата се приема от над 50% от акционерите → BBVA придобива контрол и започва интеграция.
Приемане между 30% и 50% → BBVA може да предложи втора, задължителна OPA, но с нови условия.
Приемане под 30% → Офертата се проваля, BBVA запазва миноритарен дял, но без контрол.

OPA между BBVA и Sabadell е не просто корпоративна сделка — тя е тест за доверие, регионална идентичност и стратегическо лидерство. Резултатът ще покаже дали испанският банков сектор върви към по-голяма консолидация или ще запази своята многопластова структура. А за потребителите и инвеститорите — това е момент за внимание, адаптация и стратегическо мислене

Получавай важните новини от Испания в електронната си поща. Всеки ден – най-важното от Испания, синтезирано и проверено, директно на български език. Актуални новини, обществени теми, политика, икономика и култура – всичко значимо до момента. Абонирай се тук: https://espabg.es